La finance peut parfois sembler un univers complexe et hermétique. Les termes techniques et anglophones ne facilitent pas la compréhension. Pourtant, il est tout à fait possible d’expliquer ces concepts de manière simple et accessible. Essayons de décortiquer quelques-uns des termes que vous mentionnez : Put Down & In, Knock-In Barrier, Linear Barrier, Low Strike, Put Leveraged, Geared Put, Vanilla Put.
- Barrière de protection (Knock-In Barrier ou Put Down & In) : Imaginez une barrière que vous devez franchir. Si vous tombez en la franchissant, vous tombez de toute sa hauteur. En finance, une barrière de protection fonctionne de la même manière. Si le produit financier (le « sous-jacent ») chute en dessous de la barrière (par exemple, -50% par rapport au niveau initial), la perte n’est pas seulement de la différence, mais de toute la hauteur de la barrière. Ainsi, si le sous-jacent chute de -55%, la perte n’est pas de 5%, mais de 55%. C’est le type de protection le plus courant, et généralement celui qui offre le meilleur rendement (compte tenu du risque).
- Protection à levier (Put Leveraged, Geared Put, ou Low Strike) : Ici, on ajoute un effet « accélérateur » à la protection. Un levier est un multiplicateur, souvent supérieur à 1. Pour une protection à -50% avec un levier de 2, si le sous-jacent chute à -55% (donc 5% en dessous de la barrière), la perte n’est pas de 5%, mais de 10% (car 5% * 2 = 10%). C’est une forme de protection intermédiaire entre la barrière et la protection simple.
- Protection simple (Vanilla Put) : C’est la forme de protection la plus simple. Si le sous-jacent chute en dessous d’un certain niveau (par exemple, -50%), la perte est simplement égale à la différence. Pour un sous-jacent qui chute à -55%, la perte est donc de 5%. Cette protection est moins risquée que les précédentes, mais aussi moins rémunératrice.
- Garantie totale (Full Principal Protection) : C’est la protection la plus sûre. Quel que soit le niveau auquel le sous-jacent est constaté, l’investisseur ne subit aucune perte. Son capital est intégralement remboursé. C’est une protection qui offre très peu de risques, mais aussi peu de rendement.
- Garantie partielle (Partial Principal Protection) : C’est une version moins protectrice de la garantie totale. Si le sous-jacent chute en dessous d’un certain niveau (par exemple, -90%), l’investisseur ne subit une perte que de la différence entre 100% et ce niveau. Il est donc remboursé au minimum de 90% de son investissement initial.
Pour résumer, ces termes décrivent différents niveaux de protection pour un investissement. Plus la protection est forte, moins le potentiel de rendement est élevé, et vice versa. L’important est de bien comprendre ces termes et de choisir le niveau de protection le plus adapté à ses besoins et à sa tolérance au risque.